國投電力一直以來的業(yè)務(wù)模式是“水電為主、水火并濟(jì)、風(fēng)光為補(bǔ)”。為實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，國投電力在2018年下半年決策進(jìn)入環(huán)境能源領(lǐng)域，以投資垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)為契機(jī)進(jìn)入東南亞市場。

在其后一年左右的時間里，國投電力先后完成對新源(中國)的并購工作以及成功投資運(yùn)營曼谷市首座垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目。

事實(shí)上，作為剛進(jìn)入垃圾發(fā)電領(lǐng)域不久的企業(yè)，國投電力在泰國垃圾發(fā)電市場的發(fā)展模式與中國大多數(shù)垃圾發(fā)電企業(yè)的出海模式大同小異。

縱觀中國垃圾發(fā)電企業(yè)的海外“征戰(zhàn)”歷程，其在海外發(fā)展垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)的模式主要有三類，除上文所提及的收并購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、投資建設(shè)運(yùn)營外，還有垃圾焚燒設(shè)備銷售。

作為亞洲最大垃圾發(fā)電投資運(yùn)營商，光大國際的首次海外投資選擇在中東歐地區(qū)“試水”。2016年，光大國際收購波蘭最大的固廢處理公司NOVAGO，標(biāo)志著光大國際首度涉足歐洲的固廢處理行業(yè)，光大國際“從國內(nèi)向國外”的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)。

同年7月26日，光大國際宣布中標(biāo)越南芹苴市垃圾發(fā)電項(xiàng)目，這是光大國際第一個獨(dú)立投資運(yùn)營的海外垃圾發(fā)電項(xiàng)目，已經(jīng)于2018年底正式投產(chǎn)運(yùn)營。

光大國際2019年半年報(bào)中指出，越南芹苴垃圾發(fā)電項(xiàng)目建成投運(yùn)以來，穩(wěn)定運(yùn)營，達(dá)標(biāo)排放;2019年上半年，該項(xiàng)目為當(dāng)?shù)靥幚砩罾s8.4萬噸，占芹苴市同時段清運(yùn)垃圾總量約60%。

在越南芹苴垃圾發(fā)電項(xiàng)目建成投運(yùn)不久，光大國際又中標(biāo)越南順化省垃圾發(fā)電項(xiàng)目。

目前看來，光大國際在海外投資運(yùn)營的垃圾發(fā)電項(xiàng)目主要集中在越南。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國企業(yè)在海外投資運(yùn)營的垃圾燒發(fā)電項(xiàng)目有20余個，主要涉及國家涵蓋了東南亞、歐洲乃至美洲等諸多國際和地區(qū)。綜合看來，在海外投資運(yùn)營垃圾發(fā)電項(xiàng)目最多的企業(yè)當(dāng)屬錦江環(huán)境，其全球化布局節(jié)奏迅速，范圍極廣。在短短兩年內(nèi)就拿下了印度、新加坡及巴西等多地的項(xiàng)目。

與光大國際的海外投資如出一轍，錦江環(huán)境的海外布局同樣起始于收購。2017年，錦江環(huán)境收購全附屬公司Ecogreen Energy，進(jìn)而先后獲得3個印度垃圾發(fā)電項(xiàng)目，成功進(jìn)入印度市場，拉開了錦江環(huán)境在海外投資布局的帷幕。

與上述企業(yè)不同，中國天楹則是從投資運(yùn)營垃圾發(fā)電項(xiàng)目開始的海外業(yè)務(wù)布局。在海外市場連續(xù)中標(biāo)越南富壽、越南河內(nèi)及新加坡大士等垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目后，2018年11月，中國天楹完成收購世界環(huán)保巨頭Urbaser的工作。

其實(shí)，縱向分析國內(nèi)垃圾發(fā)電企業(yè)出海的歷程，可以大致分為兩個階段。

第一階段是2014—2016年，少量企業(yè)的資本性擴(kuò)張，以收購發(fā)達(dá)國家的標(biāo)的為突破口，更多是希望引進(jìn)技術(shù)和業(yè)績，包括北控環(huán)保收購德國的EEW公司、中國天楹收購西班牙的Urbaser公司等典型案例。

第二階段是2017年至今，多數(shù)垃圾發(fā)電企業(yè)的全面資本輸出，以投資運(yùn)營為主流，帶動設(shè)備和裝備的輸出，目前已經(jīng)成為垃圾發(fā)電行業(yè)的一種趨勢。

談及國內(nèi)的垃圾發(fā)電企業(yè)出海“征戰(zhàn)”的原因，E20研究院執(zhí)行院長薛濤認(rèn)為目前國內(nèi)垃圾發(fā)電市場擁擠是首要原因。其認(rèn)為當(dāng)前是垃圾焚燒項(xiàng)目釋放的頂點(diǎn)，這一頂點(diǎn)狀態(tài)還將維持1-2年時間，在十四五期間將會出現(xiàn)增速下滑態(tài)勢。

據(jù)E20統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年垃圾焚燒項(xiàng)目主要集中在四五線城市，項(xiàng)目分布占比達(dá)到了50%。這意味著，國內(nèi)主要城市的垃圾發(fā)電市場已趨于飽和。因此，面對國內(nèi)激烈的競爭，許多垃圾發(fā)電企業(yè)就選擇了“出海”。

“其次，是國際產(chǎn)業(yè)鏈梯次轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律在環(huán)保領(lǐng)域的投射”，薛濤說，經(jīng)過多年的吸收改進(jìn)，中國的垃圾焚燒技術(shù)已經(jīng)日益成熟，完全可以滿足國內(nèi)生活垃圾處置的安全和減量需求，并且被國外所認(rèn)可。同時垃圾成份的接近，使得國產(chǎn)的垃圾焚燒技術(shù)更加適應(yīng)東南亞的使用需求，而不僅僅是性價比的優(yōu)勢。

因此，憑借相對成熟的垃圾發(fā)電技術(shù)和設(shè)備，以及國家“一帶一路”的政策引導(dǎo)，國內(nèi)企業(yè)發(fā)現(xiàn)了垃圾發(fā)電正處于起步階段的“一帶一路”沿線國家，開始了出海“征戰(zhàn)”。

申港證券發(fā)布的相關(guān)報(bào)告認(rèn)為，未來幾年，海外市場將成為國內(nèi)垃圾發(fā)電龍頭的新角逐地。